科技創(chuàng)新是一段充滿不確定性的漫長旅程。

在厚積薄發(fā)的安徽，一項項科技創(chuàng)新，如同播下的一粒粒種子，春耕夏長秋收冬藏，不斷激活出發(fā)展的新動能新優(yōu)勢：

區(qū)域創(chuàng)新能力列全國第七、連續(xù)12年穩(wěn)居全國第一方陣；已建、在建、將建的大科學裝置12個，居各省前列；科創(chuàng)板上市企業(yè)數(shù)量全國第六……

從研發(fā)投入，到成果產(chǎn)出，再到項目產(chǎn)業(yè)化落地，在這一場場未知的旅程中，金融支持不可或缺。但受制于“輕資產(chǎn)、缺擔保、強波動、評價難”等融資特性，科創(chuàng)企業(yè)往往較難獲得傳統(tǒng)的信貸支持。

在科技創(chuàng)新的征途中，金融扮演何種角色？如何引導金融資本更多地投入科技創(chuàng)新領(lǐng)域，加快形成新質(zhì)生產(chǎn)力？怎樣找準科技和金融的結(jié)合點，推動“科技—產(chǎn)業(yè)—金融”良性循環(huán)？

補齊“第四張表”

去年6月，合肥博焱智能科技有限公司急需支付一筆款項，但缺少有效抵押物，普通的短期流動資金貸款又滿足不了企業(yè)資金周轉(zhuǎn)周期需求。

博焱智能遭遇的貸款難題并非個例，也非中國獨有，堪稱一個“世界性難題”。金融領(lǐng)域甚至還有一個專有名詞——麥克米倫缺口，以描述中小企業(yè)融資壁壘現(xiàn)象。

這個缺口背后的核心矛盾是金融體系重抵押與中小企業(yè)特別是中小科技企業(yè)輕資產(chǎn)之間的矛盾。

在采訪中，有銀行客戶經(jīng)理坦言，以往憑借的是“資金流”評價體系，依賴資產(chǎn)負債表、利潤表、現(xiàn)金流量表“三張表”，信用以固定資產(chǎn)抵押擔保。但若以這三張表評估初創(chuàng)科技企業(yè)，“基本上資產(chǎn)極少、利潤為零甚至虧損、產(chǎn)品上市前更說不上銷售額，從風險上考量，銀行很難放款”。

看過去容易，“三張表”很大程度上就可以呈現(xiàn)；看未來預期，是個難題。

金融行業(yè)亟需補齊“第四張表”——科技創(chuàng)新表。

如何補齊？安徽推動商業(yè)銀行從傳統(tǒng)“重資產(chǎn)”評價模式轉(zhuǎn)向“重技術(shù)”評價體系，“不數(shù)磚頭數(shù)專利”——“磚頭”代表固定資產(chǎn)，那是過去積累的結(jié)果；“專利”代表科技實力，它包含著對未來創(chuàng)新的預期。

科創(chuàng)金融不能只在企業(yè)成長后期“分一杯羹”，也要勇闖企業(yè)初創(chuàng)期的“無人區(qū)”。如今，越來越多的金融機構(gòu)從專利數(shù)量、技術(shù)含量和轉(zhuǎn)化效率等量化指標多維度評價企業(yè)創(chuàng)新能力，開展綜合評估授信，延長貸款期限、降低貸款利率。安徽已累計為9000戶企業(yè)發(fā)放“技術(shù)流”貸款900億元，基本覆蓋企業(yè)研發(fā)、生產(chǎn)、固定資產(chǎn)建設(shè)等各階段資金需求，部分企業(yè)授信額度放大3倍至4倍。

“我們根據(jù)企業(yè)及企業(yè)主信用信息、經(jīng)營信息、人才信息、科技成果等數(shù)據(jù)，綜合考慮企業(yè)目前的經(jīng)營現(xiàn)狀、科技發(fā)展?jié)摿?，為博焱智能發(fā)放了純線上、純信用、期限3年，且可以隨借隨還的‘善科貸’310萬元?！苯ㄔO(shè)銀行安徽省分行有關(guān)負責人說。

值得關(guān)注的是，為避免再次出現(xiàn)急用款無門路的窘境，建設(shè)銀行與合肥博焱智能科技有限公司簽訂了“共同成長計劃”——在企業(yè)未來成長的道路上，銀行為其提供長期穩(wěn)定的支持；另一方面，企業(yè)承諾后期股權(quán)融資資金到位后優(yōu)先考慮存放在建行，財務顧問等業(yè)務需求優(yōu)先在建行辦理，與銀行共享發(fā)展果實。

以投行思維打破傳統(tǒng)信貸模式，安徽在全國首創(chuàng)金融支持科創(chuàng)企業(yè)共同成長計劃，推動銀企雙方開展中長期風險共擔、收益共享的戰(zhàn)略合作，跨周期匹配科技企業(yè)信貸風險收益。截至2023年12月末，“共同成長計劃”簽約銀行75家，對接科技企業(yè)1.6萬戶，簽署協(xié)議戶數(shù)9379戶，授信金額1470億元，已為7972戶科技企業(yè)投放貸款844億元。

一粒粒創(chuàng)新的種子扎根沃土，在“陽光雨露”的滋養(yǎng)下逐漸成長為參天大樹。

2021年以來，安徽科技企業(yè)貸款余額連跨4個千億臺階，2023年三季度末達5648億元，占各項貸款比重由4.49%提升至7.36%，超過江蘇的6.8%、浙江的6.4%。

構(gòu)建“基金叢林”

依據(jù)高校賦予科研人員科技成果所有權(quán)的政策，中國科學技術(shù)大學研究員胡偉于2021年成立了合肥瀚海量子科技有限公司。

“作為一家初創(chuàng)科技企業(yè)，我們?nèi)辟Y金、少設(shè)備。幸運的是，在一次路演中，合肥市種子基金關(guān)注到了企業(yè)項目，并且投入種子基金200萬元?！焙鷤ケ硎?，種子基金加持，不僅幫助企業(yè)渡過難關(guān)，還撬動了其他資本的加入，企業(yè)發(fā)展按下了“快進鍵”。

安徽堅持把基金投資作為優(yōu)化科技金融資源配置的重要切入點，立足“投早投小投科技”，不斷增強科創(chuàng)資本的有效供給，支持科創(chuàng)型中小微企業(yè)加速成長。

數(shù)據(jù)顯示，2023年前三季度，安徽新增天使基金募資規(guī)模26.72億元，居全國第1位；新增備案天使基金產(chǎn)品7只，居全國第5位；天使基金投資案例36起，居全國第6位，投資金額5.57億元，居全國第7位。

通過種子、天使基金有針對性地投資科技含量高、發(fā)展前景好的初創(chuàng)型小微科技企業(yè)；項目發(fā)展過程中，政府引導基金等“接力投”；只要項目足夠好，基金鏈可連續(xù)投資覆蓋到企業(yè)最終上市——這是安徽助力科技創(chuàng)新的“打法”。

去年，《安徽省新興產(chǎn)業(yè)引導基金管理辦法》印發(fā)實施，組建500億元規(guī)模的省新興產(chǎn)業(yè)引導基金，引導基金下設(shè)10只主題母基金、2只功能母基金、4只天使母基金，共16只母基金，逐層撬動社會化資本，形成總規(guī)模不低于2000億元的省新興產(chǎn)業(yè)引導基金體系……這些母基金以極高的效率落地，并接連開始投資，對外發(fā)布征集子基金的公告。

業(yè)內(nèi)人士指出，政府引導基金利用“有形之手”發(fā)揮財政資金引導和放大作用，克服初創(chuàng)企業(yè)與高新技術(shù)領(lǐng)域股權(quán)融資的“市場失靈”，促進了創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)、支持地方產(chǎn)業(yè)發(fā)展和優(yōu)化升級。

“鼓勵發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資、股權(quán)投資”，中央經(jīng)濟工作會議指出了資本市場服務科技創(chuàng)新的重要抓手。

“風險投資創(chuàng)業(yè)投資類的私募股權(quán)基金是科技金融服務初創(chuàng)期企業(yè)加快發(fā)展的重要抓手，也是金融服務科技創(chuàng)新的重要一環(huán)。”安徽省地方金融監(jiān)管局負責人介紹，目前，省市兩級聯(lián)動出臺了“1+16”風投創(chuàng)投政策。

截至2023年末，在皖落地的私募基金產(chǎn)品2001只，居全國第9位，其中2023年新增落地備案私募基金產(chǎn)品336只，增速在新增私募股權(quán)投資基金產(chǎn)品超200只的省份中排名第1；在皖落地的私募基金規(guī)模1.61萬億元，居全國第7位，同比增長19.26%；2023年前三季度新增募集金額879.42億元，居全國第5位，同比增長30.5%。

安徽積極發(fā)揮財政資金杠桿撬動作用，不斷優(yōu)化風投創(chuàng)投基金發(fā)展政策環(huán)境，加快構(gòu)建省市縣三級全覆蓋，政府引導、國有資本、純市場資本等出資類型齊全，天使、種子、VC、PE覆蓋企業(yè)全生命周期的“基金叢林”。

探索“多點突圍”

1月5日，工信部發(fā)布2023年大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展示范名單。合肥城市云數(shù)據(jù)中心股份有限公司的“面向汽車行業(yè)的大數(shù)據(jù)治理和智能場景應用開發(fā)平臺”成功入選，成為安徽省唯一入選項目。

“作為一家科技型企業(yè)，我們對資金的需求還是比較大的，這一路走來離不開金融機構(gòu)的支持?！痹摴靖笨偨?jīng)理高學貴回憶，2021年與合肥興泰控股集團合作，獲批了合肥市首單知識產(chǎn)權(quán)證券化項目，通過4項發(fā)明專利融資500萬元；2022年、2023年再度合作，通過專利質(zhì)押、知識產(chǎn)權(quán)證券化項目、無形資產(chǎn)融資租賃產(chǎn)品獲得融資5100萬元。

“這種創(chuàng)新的融資方式，盤活了我們的無形資產(chǎn)，促進了知識產(chǎn)權(quán)運營和轉(zhuǎn)化。”高學貴告訴記者，如今城市云已發(fā)展成為區(qū)域內(nèi)云計算龍頭企業(yè)，自建運行三個數(shù)據(jù)中心，并不斷擴大在全國的布局，銷售收入穩(wěn)健增長。

據(jù)悉，針對科創(chuàng)企業(yè)輕資產(chǎn)、有效抵質(zhì)押物不足短板，合肥興泰金融控股（集團）有限公司通過信用增級將科創(chuàng)企業(yè)知識產(chǎn)權(quán)證券化，創(chuàng)新科創(chuàng)企業(yè)融資服務模式，4期專項計劃累計發(fā)行規(guī)模5.32億元，共為46家科創(chuàng)企業(yè)提供了100萬元至5000萬元不等融資支持。

“近年來，我們積極探索特色化股債聯(lián)動服務模式，打造體系化知識產(chǎn)權(quán)金融服務。近3年，累計推出近30款科創(chuàng)金融產(chǎn)品，為合肥市2800多戶科創(chuàng)企業(yè)提供157.2億元債權(quán)融資?！焙戏逝d泰金融控股（集團）有限公司副總經(jīng)理徐蕾介紹，2023年以來，合肥興泰控股集團整體新增科創(chuàng)業(yè)務投放同比增長超過50%。

資本市場具有獨特的風險共擔、利益共享機制，更加契合科技創(chuàng)新企業(yè)的迭代快、風險高、輕資產(chǎn)等特征。債券市場是資本市場的重要組成部分。

在安徽，越來越多的企業(yè)通過債券市場獲得融資。

以合肥為例，落地全國首批混合型科創(chuàng)票據(jù)、全國首單集成電路私募公司債券，去年發(fā)行科創(chuàng)類債券129億元、同比增長62%。

提升直接融資比重，必須進一步擴大債券融資規(guī)模。業(yè)內(nèi)人士指出，安徽兩家AAA級擔保機構(gòu)要擴大企業(yè)債券融資擔保業(yè)務規(guī)模，發(fā)揮擔保增信作用，支持更多企業(yè)發(fā)債融資；有關(guān)部門還需要積極幫助企業(yè)做好與銀行間交易市場、滬深北證券交易所的對接服務，提高債券融資業(yè)務培訓廣度和深度。

在上市公司方面，安徽上市公司科創(chuàng)屬性鮮明。2023年全省境內(nèi)上市公司達到175家，其中，高新技術(shù)企業(yè)129家，占比為74%；專精特新企業(yè)81家，占比為46%；新能源汽車、鋰電池、太陽能光伏等“新三樣”產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域上市公司已達15家，居全國第6位。

眼下，“全生命周期”的概念正成為科創(chuàng)界的熱詞。記者近期采訪中發(fā)現(xiàn)，科創(chuàng)類企業(yè)在種子期、初創(chuàng)期、成長期、成熟期均呈現(xiàn)出不同特點，需要金融機構(gòu)圍繞企業(yè)“全生命周期”設(shè)計適用不同階段的產(chǎn)品和服務。

安徽，正協(xié)調(diào)整合政府、銀行、證券、保險、股權(quán)投資機構(gòu)等資源，形成股、貸、債、保、擔等聯(lián)動的金融支持科技創(chuàng)新服務體系，為初創(chuàng)期、成長期科創(chuàng)企業(yè)提供多元化、接力式金融服務。

更多嘗試破題的方式還在探索中。（摘自《安徽日報》2024-01-19 01版）