習(xí)近平總書記在黨的十九大報(bào)告中指出：“健全貨幣政策和宏觀審慎政策雙支柱調(diào)控框架?！边@是反思國際金融危機(jī)教訓(xùn)并結(jié)合我國國情提出的金融政策和舉措，對(duì)提高我國貨幣政策的有效性，防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，切實(shí)維護(hù)宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定和國家金融安全，具有十分重要的意義。

第一，健全貨幣政策和宏觀審慎政策雙支柱調(diào)控框架，是完善宏觀經(jīng)濟(jì)管理政策架構(gòu)、維護(hù)金融體系穩(wěn)定的必然要求。貨幣政策和宏觀審慎政策都具有宏觀管理的屬性。傳統(tǒng)金融調(diào)控框架以貨幣政策為核心，貨幣政策主要針對(duì)整體經(jīng)濟(jì)和總量問題，側(cè)重于經(jīng)濟(jì)增長和物價(jià)水平的穩(wěn)定；宏觀審慎政策則直接并集中作用于金融體系本身，抑制杠桿過度擴(kuò)張和順周期行為，側(cè)重于防范金融風(fēng)險(xiǎn)、維護(hù)金融穩(wěn)定。貨幣政策和宏觀審慎政策雙支柱調(diào)控框架，是對(duì)原有的以貨幣政策為主的金融調(diào)控框架的完善，兩者可以相互補(bǔ)充和強(qiáng)化，維護(hù)金融體系穩(wěn)定。

目前我國金融領(lǐng)域存在的矛盾和問題，一是貨幣政策面臨穩(wěn)增長與去杠桿的艱難平衡。在杠桿率已處高位的情況下，穩(wěn)增長還需要貨幣信貸合理適度增長，而去杠桿則要求適當(dāng)控制貨幣信貸增速。二是金融風(fēng)險(xiǎn)不斷累積。公司信用類債券違約明顯增多，影子銀行風(fēng)險(xiǎn)較大，非法集資屢禁不止，大案要案易發(fā)頻發(fā)，一些地區(qū)金融秩序混亂。三是金融新業(yè)態(tài)迅猛發(fā)展給金融監(jiān)管帶來新挑戰(zhàn)。借助金融科技創(chuàng)新，移動(dòng)支付等互聯(lián)網(wǎng)金融、共享經(jīng)濟(jì)等涉金融新業(yè)態(tài)如雨后春筍般發(fā)展起來，如何在監(jiān)管上體現(xiàn)包容審慎，做到在促發(fā)展中防風(fēng)險(xiǎn)，需在實(shí)踐中探索。四是金融體制機(jī)制不適應(yīng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和防范金融風(fēng)險(xiǎn)的需要。金融機(jī)構(gòu)公司治理不完善，風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)、合規(guī)意識(shí)、服務(wù)能力和核心競爭力不強(qiáng)。金融監(jiān)管體制和協(xié)調(diào)機(jī)制有待完善。

第二，健全貨幣政策和宏觀審慎政策雙支柱調(diào)控框架，關(guān)鍵是建立貨幣政策和宏觀審慎政策協(xié)調(diào)配合良性互動(dòng)的體制機(jī)制。貨幣政策和宏觀審慎政策雙支柱調(diào)控框架，重在防范金融體系順周期導(dǎo)致的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，通過加強(qiáng)對(duì)系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管、提高流動(dòng)性和資本要求等方式，有效維護(hù)金融體系穩(wěn)定。

貨幣政策和宏觀審慎政策雙支柱調(diào)控框架是一種適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的行之有效的金融調(diào)控框架。健全這一調(diào)控框架，關(guān)鍵是深化金融領(lǐng)域基礎(chǔ)性關(guān)鍵性改革，創(chuàng)新金融調(diào)控方式，健全金融調(diào)控體系，改革完善金融監(jiān)管體制。一是完善貨幣政策目標(biāo)和工具。優(yōu)化貨幣政策最終目標(biāo)，更加突出保持物價(jià)總水平基本穩(wěn)定，關(guān)注資產(chǎn)價(jià)格變化,處理好保持幣值穩(wěn)定、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長和防范金融風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系。適應(yīng)貨幣供應(yīng)方式新變化，創(chuàng)新和豐富基礎(chǔ)貨幣投放渠道，完善貨幣政策工具箱。二是深化利率匯率市場化改革。培育市場基準(zhǔn)利率，構(gòu)建目標(biāo)利率和利率走廊機(jī)制，健全中央銀行利率調(diào)控體系。完善以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度，增強(qiáng)匯率彈性，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。三是健全貨幣政策決策與傳導(dǎo)機(jī)制。完善貨幣政策決策機(jī)制，提高貨幣政策科學(xué)性和前瞻性。夯實(shí)金融調(diào)控的微觀基礎(chǔ)，疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制。完善市場溝通機(jī)制，提髙透明度，增強(qiáng)貨幣政策的有效性。四是健全金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制。統(tǒng)籌金融改革發(fā)展與監(jiān)管，協(xié)調(diào)貨幣政策與金融監(jiān)管，統(tǒng)籌協(xié)調(diào)金融監(jiān)管重大事項(xiàng)，協(xié)調(diào)金融政策與相關(guān)財(cái)政政策、產(chǎn)業(yè)政策等。統(tǒng)籌制定跨市場交叉性金融產(chǎn)品監(jiān)管規(guī)則，避免監(jiān)管空白，防止監(jiān)管套利。五是加強(qiáng)金融宏觀審慎管理制度建設(shè)。建立宏觀審慎管理框架，擬訂金融業(yè)重大法律法規(guī)草案，制定審慎監(jiān)管基本制度，建立健全金融消費(fèi)者保護(hù)基本制度。指導(dǎo)地方金融改革發(fā)展與監(jiān)管，對(duì)金融管理部門和地方政府進(jìn)行監(jiān)督問責(zé)。形成貨幣政策、宏觀審慎管理和微觀審慎監(jiān)管協(xié)調(diào)配合的良好格局。（摘自《經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)》 2018年1月2日5版）